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Target upgrade by 19.6% (Drone Volt)
information fournie par AlphaValue 25/03/2025 à 15:03

TARGET CHANGE

CHANGEMENT D’EPS

2024 : € -0,59 vs -0,30 ns

2025 : € -0,12 vs -0,11 ns

Notre BPA pour 2024 a été principalement affecté par la dépréciation de la participation dans les drones Aquline (impact de 3,4 millions d'euros) que nous n'avions pas anticipée, un niveau d'imposition plus élevé que prévu (environ 1,6 million d'euros) et une charge de D&A plus élevée (0,8 million d'euros).

CHANGEMENT DE NAV

€ 1,30 vs 0,89 +45,3 %

Nous avons mis à jour notre ANR pour tenir compte de la forte réévaluation des activités de Défense par le marché, augmentant ainsi le multiple pour la Drone Volt Factory de 2x à 3x car cette activité est prête à bénéficier des commandes de Défense, comme en témoigne la dernière commande de la Marine Nationale d'un HERCULES 20 et d'un HELIPLANE. Nous avons également pris en compte le niveau d'endettement net supérieur de 400k à fin 2024, ce qui a entraîné une augmentation d'environ 7,4 millions d'euros de l'ANR.

CHANGEMENT DE DCF

€ 1,56 vs 1,43 +9,16 %

Notre DCF a été mis à jour pour tenir compte des meilleures perspectives pour Drone Volt dans la Défense notamment et des efforts réalisés sur la rentabilité qui devraient conduire à une augmentation progressive des marges, surtout en tenant compte de l'effet de levier opérationnel sur la vente de drones internes. Nous prévoyons donc désormais un taux de croissance du chiffre d'affaires à long terme de 8,5% et un taux de croissance de l'EBITDA de 9% par rapport à 8% auparavant pour les deux, ce qui a un impact légèrement positif sur nos FCF, s'élevant à environ 0,3 million d'euros par an.

Valeurs associées

DRONE VOLT
0,7020 EUR Euronext Paris -1,13%
Copyright © 2025 AlphaValue

Cette analyse a été élaborée par AlphaValue et diffusée par BOURSORAMA le 25/03/2025 à 15:03:48.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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